各地工地陆续开工，Q235B大口径方管市场信心是否已好转?

　　2018年的Q235B大口径方管市场在经历年后大幅下调之后，整个3月份市场价格表现相对弱势，市场信心低迷。在社会库存连续几周下降、市场价格小幅回升的背景下，随着各地工地陆续开工，市场信心是否已好转?金三不金，银四是否可期?带着这些疑问，分析一下具体的核心观点：

　　1、山东市场基本全部开工，钢厂除部分检修之外，其他均满负荷生产;供需两旺。

　　2、社会库存已经下降到了一个良性状态，市场信心在修复。

　　3、山东钢厂的厂内库存偏低，不支持价格下跌，从短流程钢厂的成本来看，目前价格支撑还是比较强的。

　　4、6月份的上合组织峰会对胶东地区需求有一定影响，但影响不会很大。

　　5、从近期市场来看，本地后期供应增量不大，需求仍可能继续释放。

　　市场方面，春节后需求启动的晚了一点，叠加钢贸前期预期太足，囤货不少，所以造成了市场一个降价去库存的过程，这个周期大约得有一个月的时间。目前的社会库存与钢厂库存资源量都不大，单从山东这个市场看，供应有缺口(个别钢厂检修)，需求未满足(当下钢厂直发资源普遍缺规格)，工地直采需要到处配货。但是市场在经历了一个痛苦的急跌砍仓去库存过程后，这对钢贸商的投机性打击很大，所以在价格企稳反弹过程中一直处于一个随用随采的快流通模式，社会库存处于良性状态，我了解的几家常备库存大户平均建材存量也就是前期库存高位的三分之一甚至更低。

　　当下的供给量不支持价格下跌。山东的价格很大程度上是钢厂主导，外库低价销售必须基于高库存状态下的超卖博弈，当下厂库与社库普遍资源紧张的状态下，单凭盘面震荡来扰动市场低价情绪的驱动不大，并且近期随着部分钢厂检修，山东厂库资源偏紧，钢厂对外库的入库以及结算都趋于严格，价格执行力较强。所以从山东这个区域来看，我认为价格是比较稳定的，也许会随着一些政策消息的干扰出现窄幅震荡，但是整体还是趋强的一个方向。

　　关于二季度的反弹看法，为当下的供需处于一个暂时的平衡的状态，一些反弹需要观察一些环保等利好政策的持续发酵，从供给上我认为二季度的增量是很有限了，后期部分钢厂检修结束增量也不会提升多少，但是从需求上我认为还有一定的弹性，需求还会存在增量。大的反弹看政策驱动，基本面的支撑看供给端的最高成本支撑吧，当然山东处在一个供需较为乐观的消费区域，我觉得山东的价格支撑要高于这个最高成本。影响成本的因素是动态发展的，所以支撑的价格也不好去绝对的说，粗糙的算法大家就盯着废钢的价格算短流程成本，然后再加个100就可以，毕竟处于消费旺季，山东的价格不会跌到一个短流程的成本线的。